5月10日至11日，中美經(jīng)貿(mào)高層會談在瑞士日內(nèi)瓦舉行，圍繞此前的中美貿(mào)易關稅問題進行深入談判協(xié)商。
5月12日下午A股收盤后，雙方正式公布了《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》。值得關注的是，中美雙方不僅暫停了大部分高關稅，還同步取消了多項新近反制措施。
好買基金研究中心帶來最新梳理和解讀。
關稅調(diào)整細則
大幅互降，暫停部分
中美雙方承諾將在2025年5月14日之前采取以下措施：
美國將修改2025年4月2日第14257號行政令中規(guī)定的對中國商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)商品）加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內(nèi)暫停實施，同時保留按該行政令的規(guī)定對這些商品加征剩余10%的關稅，同時取消根據(jù)2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對這些商品的加征關稅。
中方將相應修改稅委會公告2025年第4號規(guī)定的對美國商品加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內(nèi)暫停實施，同時保留對這些商品加征剩余10%的關稅，并取消根據(jù)稅委會公告2025年第5號和第6號對這些商品的加征關稅；同時采取必要措施，暫停或取消自2025年4月2日起針對美國的非關稅反制措施。
具體來看——
美方取消了共計91%的加征關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；
美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。
數(shù)據(jù)來源：公開資料
從市場反應來看顯然是大幅超預期——布油、納指期貨、恒生指數(shù)跳漲，美元指數(shù)回暖，而黃金當即跳水。
A股市場機遇
這也就意味著，此前關稅貿(mào)易戰(zhàn)對中美經(jīng)濟基本面帶來負面沖擊的定價,將會重新修正，預計全球市場風險偏好將再度修復。
·權益市場
結(jié)合國內(nèi)5月7日國新辦發(fā)布會介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”，降息降準等政策落地助力我國經(jīng)濟修復，A股市場或?qū)⒂瓉磉M一步修復窗口，權益類基金或再度迎來配置機會，尤其推薦關注此前受關稅貿(mào)易戰(zhàn)沖擊較大的出口企業(yè)的修復機會。
·債券市場
此前長久期債券對于關稅對基本面帶來的沖擊定價較為充分，本輪預計有所回調(diào)，而短端債券受益于降息降準的帶來的流動性寬松確定性更高，因此債券基金方面更加推薦短期純債型基金。
·商品類基金
黃金價格近期回落幅度較大，COMEX黃金價格跌破3300美金大關，同時盤后隨著中美會談聯(lián)合聲明發(fā)布后繼續(xù)下跌，需提防全球風險偏好回調(diào)后對于黃金價格產(chǎn)生的進一步?jīng)_擊。
風險偏好修復，分散配置
隨著此次中美聲明的發(fā)布，世界經(jīng)濟得以暫時喘口氣，而全球市場在風險偏好快速修復后，可能會重新聚焦一季度的企業(yè)盈利，使得市場定價“正常化”。
然而值得注意的是，貿(mào)易暫停鍵有效期僅90天，而美國財政問題依舊亟待解決，因此仍建議做好分散化配置。
風險提示：
投資有風險。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議。投資人請詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風險收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。
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