頭條新聞
股債雙雙“走牛”，蹺蹺板效應減弱
11月5日，A股、港股同步放量大漲。其中滬指漲逾2%，創業板指漲近5%。同時，近期債市也表現良好，10年期和30年期國債利率均有下行，實現“股債雙牛”。
怎么理解當前A股環境？國慶節后，A股市場從之前的快速上漲過渡到了較為平穩的波動狀態，但交易量卻顯著增加。截至5日，兩市成交額已連續25個交易日突破1萬億元，這是自2015年7月以來最長的連續萬億成交額記錄。而近日公布的10月樓市回暖、財新PMI回升等積極因素提振了市場信心，再次推動了這兩天的A股表現。
與此前不同的是，11月以來，股市上漲對債市的壓制似乎有所減弱。怎么理解當前債市的變化？10月末，央行新增“買斷式逆回購操作”這一貨幣政策工具，傳達出維持寬松的政策態度。結合近期股債走勢，可以看出資金面寬松對債市的影響正在增強，股債蹺蹺板效應減弱，債市目前還不具備轉熊基礎。
回到投資，由于股市目前活躍度極高，對邊際利好可能較為敏感，布局方面可以適當提高風險偏好。對于愿意承擔一定風險，希望保持在場的投資者而言，當前的高流動性環境利好量化超額累積，量化指增或是不錯的投資選項之一。
精彩觀點
美國橋水：全球風險資產現在更具吸引力
三季度，隨著大多數經濟體安全地擺脫通脹限制，逐步轉向均衡，包括美國在內的央行借此機會開始放寬政策。在寬松的政策下，無論經濟增長減速或加速，一個平衡的投資組合都能更持續地收集持有資產帶來的收益。當前，在美國（政策受到限制最小的經濟體）和中國（最明顯需要更多政策刺激的經濟體）,資產相對更具吸引力。
靜瑞資本：當下中國優質企業依然具備吸引力
9月末以來的一系列國內政策，最重要的是表明了政府對于經濟的底線支持。經歷過去三四年之后，當下中國資產中的優質企業現金流穩健，風險定價依然具備吸引力，隱含的風險補償還比較高。同時經過數年的地緣風險后，目前在價格中的體現也比較充分。而企業和產業鏈的主動調整已經增加了整體的韌性。
市場回顧
宏觀新聞
10月財新中國兩大行業PMI回升
5日，10月財新中國服務業PMI錄得52.0，高于9月1.7個百分點，為近三個月高點，顯示服務業景氣度回升。此前公布的10月財新中國制造業PMI錄得50.3，走高1.0個百分點，重新升至臨界點以上。兩大行業景氣度上行，帶動當月財新中國綜合PMI反彈1.6個百分點至51.9，為7月來新高。
多地樓市企穩跡象初現
隨著一系列樓市新政“組合拳”的持續顯效，10月作為“止跌回穩”政策發布后的第一個月，多地新房市場逐漸呈現出顯著升溫態勢，一線城市尤為明顯。同時，此輪樓市修復中二手房表現依舊突出。據住建部數據，10月全國二手房網簽成交量同比增長8.9%，其中一線城市網簽成交量同比增長超47%。
美國總統大選結果即將揭曉
當前，美國大選已進入到白熱化階段。據美國全國廣播公司11月3日公布的選前最后民調結果，特朗普與哈里斯支持率打平，各為49%，僅2%選民表示尚未確定投票給誰。由于主要投票站將在北京時間6日中午基本關閉，大選結果可能在下午或傍晚出爐。關鍵時刻臨近之際，周二美國股指期貨上漲。
基金行業動態
華夏中證A500ETF實現“一日售罄”
5日，第二批中證A500ETF迎來首發，華夏中證A500ETF率先宣布提前結募，實現“一日售磬”。據渠道人士透露，華夏中證A500ETF單日募集金額或已超過20億元，有望開啟比例配售。第二批中證A500ETF發行首日合計募集金額或達50億元，繼續為市場帶來“活水”。
公募基金三季度股票資產占比提升
近日，公募基金三季報已披露完畢。三季度數據顯示，在經歷了此前的市場波動與政策釋放利好后，公募基金平均權益倉位明顯提升，持有A股市值也明顯上升。截至三季度末，公募重倉標的主要分布在電子、醫藥、電力設備等行業，且對于電力設備、非銀金融和家電板塊增持明顯。
研習社知識點
類固收產品的配置意義
一、固收資產能夠成為組合中的避險資產，提升風險收益。 二、固收資產具有較低的波動性和虧損概率。 三、固收資產能夠為投資組合構建“壓艙石”。
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