當美國大選、降息決議牽動著資本市場時，全球聞名的千禧年，封盤多年，再次開放額度！
先來看看千禧年的歷史業績：年化回報近13%，年化波動約4%（數據來源：Millennium，1990-2023）。歷史業績悠久，風險收益性價比較高。
如果要問，是哪位如此優秀的基金大佬可以做到34年來33年的正收益？就不得不提千禧年的MOM平臺的管理架構，也就是我們常說的“管理人的管理人”。
今天的文章，我們帶大家深入了解MOM模式，看看千禧年在這個群雄逐鹿的年代里，是如何創造“常勝將軍”的神話！
MOM模式
資源共享、協同作戰
MOM模式，也稱精選多元管理人。簡單講，就是MOM管理人不直接參與基金投資，而是去“選人”。
把基金資產分為多個子賬戶，挑選業內優秀的基金經理，組成團隊，分配資金，讓他們一個團隊負責一塊，分別管理這只基金。而自身則通過動態地跟蹤、監督、管理他們，及時調整資產配置方案，來獲取收益。
那為啥要成立這種MOM呢？幾百位基金經理，各管各的策略，如何協調資源？考核業績和貢獻如何量化？人多了又有什么好處呢？
我們以千禧年為例：干禧年是一個MOM型平臺，目前在全球有超過5800名員工，3000+投研人員，330+投研策略團隊。也就是說，330余位基金經理所帶領的大量專業交易團隊獨立運轉，這330多份子份額共同貢獻了千禧年基金的業績。
千禧年會在四大類核心策略間均衡的分配管理規模，讓旗下幾百位基金經理能夠獨立關注他們所擅長的機會和策略，產出相關性低、波動性低、風險收益性價比高的絕對回報。
對于過往歷史業績更長、業績表現更好、波動控制更穩定的基金經理，千禧年會分配更多的管理規模。長此以往，表現優秀的基金經理在千禧年的管理規模會逐漸上升，而達不到理想收益的基金經理，就會被淘汰。
基于此，我們總結下MOM模式的三個優點：
①交易透明：策略清晰明了，提升投資組合的管理效率和勝率。
②精選管理人：尋找最優秀的基金經理，優勝劣汰，充分發揮專業化優勢。
③風險可控：風險敞口得到分散，風控體系更加嚴密有效。
千禧年
人才+風控，業績為王
如果問千禧年如何煉就了亮眼的歷史業績，除了看重人才、優勝劣汰的MOM架構外，重視風控是千禧年的另一大特點。
千禧年尤其注重風控，會運用一系列技術實時跟蹤、監測每一個投資團隊的多項業績指標。
千禧年會對每個投資經理組合設定嚴格的止損機制。如果PM團隊的策略出現了5%的回撤，那么分配的資金量會減半，如果再次出現5%的回撤，那么這個策略會直接清盤，而且PM團隊會被解雇。
交易員還會面臨額外的限制。包括但不限于凈市場敞口、單一標的集中度、最大下行事件風險（針對并購套利/事件）、 利率敏感性、企業信用暴露和凈商品敞口，單個RV股票交易團隊長期以接近零的市場和風格敞口運作，允許的總凈敞口通常在0-20%之間，這些相同的指標在業務層面和整體基金層面受到監控。
也正是這種嚴格的風控制度，使千禧年平穩度過了1998年亞洲金融風暴、2008年全球金融海嘯、2020年新冠疫情危機等極端時期，并在34年中獲得33年正回報。
總結以上，千禧年多基金經理MOM的管理模式使多個專業投資團隊能聚焦自己最擅長的策略，同時，基金經理的優勝劣汰以及對各策略配置權重的靈活調整，使得千禧年基金能夠在風云變幻的市場中保持競爭力和較高的勝率。三年封盤之后，我們也期待千禧年更加亮眼的表現！
風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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