在降息落地后的第四周，美債終于呈現出“反轉”趨勢！
想必大家一定會好奇，被稱為“降息最直接利好”的美債資產，為什么會經歷近四周的調整？美債的確定性機會到底在哪？今天，我們和大家聊聊火熱的美債投資。
美債收益率走勢回顧
降息以來，10年期美債收益率繼續大幅上行并突破4%。先來解釋下原因：
7月隨著美聯儲降息預期的升溫，美債收益率大幅回落至3.7%。降息預期被市場充分交易，利好已經提前兌現了，這也就是我們之前常提到的“美債搶跑”。而10月以來，非農數據等經濟數據、美聯儲會議紀要等變化，共同推動了美債利率的上升。
具體來看：
10月4日，美國9月非農就業人數，創3月以來最大月度增幅，進一步證明了美國就業市場的堅挺，市場繼續調低降息預期，10年期美債收益率持續上行，美債維持跌勢；
10月8日，美國財政部拍賣580億美元3年期國債，需求遠低于預期，推動10年期美債收益率普遍上行至4.04%；
10月9日，美聯儲9月會議紀要顯示，美聯儲內部對9月降息幅度及后續降息節奏的分歧較大，市場對美聯儲降息的預期減弱，10年期美債收益率上行至4.06%；
10月10日，美國9月CPI數據超預期，進一步帶動10年期美債收益率上行至4.09%；
10月11日，美國9月PPI數據低于預期，疊加密歇根消費者信心指數下跌，10年期美債收益率下行至4.08%。
投美債的正確姿態
降息給美債帶來的確定性機會，我們已經盤點過多次，本文不再贅述。簡單總結為：目前美債的利率水平重回高位，一方面如果持有到期可提前鎖定較高的票息，另一方面降息之后，美債收益率往往趨于下行，債券價格上漲，能夠帶來豐厚的資本利得。
落實到投資工具上，我們也總結了一張圖供大家參考（詳見一文盤點美債投資工具：QDII、QDLP、互認基金都是啥？怎么用？）
同時，也需要關注匯率變動。利率高波動的時期往往又對應匯率的變化。例如7月以來，人民幣持續升值，一定程度上削弱了海外投資收益，也引起了美債投資者對匯率不利變化的擔憂。
所以，投美債不妨參考以下兩種姿態，一是別太在意短期的降息博弈，多參考到期收益率，看長期空間。二是對于利率與匯率帶來的波動，淡化一些，因為有時兩者會互相抵消。
從過往的經驗來看，美聯儲的貨幣政策轉向降息周期，中長期維度上，美債利率趨于下行，美債價格會因此不斷走高。目前，美債仍是值得我們高度關注的資產類別。
風險提示：
投資有風險?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I績并不構成基金業績表現的保證。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人請詳閱基金合同等法律文件，了解產品風險收益特征，根據自身資產狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。
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